Потерянный импульс: что ждет российский рынок

Макроэкономический обзор

Мировая экономика демонстрирует признаки замедления роста, что усугубляется геополитической напряженностью и высокой инфляцией. США, хотя и демонстрируют относительную устойчивость, сталкиваются с растущими процентными ставками и опасениями рецессии. Европейская экономика, сильно зависящая от импорта энергоносителей, находится под давлением высоких цен на газ и электроэнергию, а также непредсказуемых последствий конфликта на Украине. Китай, хотя и является локомотивом мировой экономики, сталкивается с внутренними проблемами, такими как кризис в секторе недвижимости и снижение потребительского спроса.

☕️

Читаем отчёты, пьём кофе, ждём дивиденды. Если тебе надоел хайп и ты ищешь скучную, но стабильную гавань — добро пожаловать.

Присоединиться к клубу

Российская экономика, находящаяся под воздействием санкций и геополитических ограничений, демонстрирует смешанные тенденции. Высокие цены на нефть и газ временно поддерживают экономику, но зависимость от экспорта сырьевых ресурсов создает уязвимость к колебаниям мировых цен. Инфляция остается высокой, несмотря на усилия Центрального банка по ее сдерживанию. Промышленное производство сокращается, а потребительский спрос остается слабым. Рост ВВП в 2024 году ожидается на уровне 2-3%, что значительно ниже, чем в предыдущие годы.

Анализ ключевых рынков

Фондовый рынок России в начале августа продемонстрировал волатильность, отражая неопределенность, связанную с геополитической обстановкой и предстоящими переговорами между Владимиром Путиным и Дональдом Трампом. После преодоления отметки в 3000 пунктов индекс МосБиржи скорректировался вниз, что указывает на настороженность инвесторов.

Аэрофлот демонстрирует признаки восстановления после кризиса, вызванного пандемией и геополитическими ограничениями. Компания увеличила пассажиропоток в июле, но столкнулась с проблемами, связанными с логистикой и поставками запчастей. Падение пассажиропотока в июле снизилось на 2,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что свидетельствует о восстановлении спроса на авиаперевозки.

«Самолет», как и Аэрофлот, столкнулся с проблемами, связанными с изменением акционерной структуры после смерти основателя, Михаила Кенина. Данный фактор оказывает давление на акции компании. Нестабильность структуры акционеров является значительным риском.

«Софтлайн» продолжает демонстрировать уверенный рост, чему способствует инвестиция в 5 млрд рублей от Sk Capital. Эта инвестиция поддерживает амбициозные планы компании по развитию и расширению бизнеса. Положительная динамика обусловлена спросом на IT-решения.

Сталелитейные компании, такие как «Северсталь» и ММК, выигрывают от оживления строительства. Однако они уязвимы к санкциям и колебаниям цен на сталь. Рост сталелитейных компаний отражает спрос на строительные материалы, но они находятся под давлением санкций.

«М.Видео» демонстрирует динамичный рост на фоне сделки с китайской JD.com. Это укрепляет позиции компании на рынке розничной торговли.

Юнипро зафиксировала снижение чистой прибыли в первом полугодии 2025 года. Несмотря на это, компания продолжает оставаться одним из лидеров в энергетическом секторе.

АЛРОСА зафиксировала рост выручки в первом полугодии 2025 года, что свидетельствует о стабильном спросе на алмазы.

Оценка основных рисков

Геополитические риски: Конфликт на Украине и напряженность в отношениях между Россией и Западом оказывают значительное влияние на российскую экономику и финансовые рынки. Дальнейшая эскалация конфликта может привести к новым санкциям и ограничениям, что негативно скажется на экономическом росте и инвестиционном климате.

Экономические риски: Высокая инфляция, высокие процентные ставки и замедление мирового экономического роста создают риски для российской экономики. Снижение потребительского спроса и инвестиций может привести к рецессии.

Корпоративные риски: Санкции, изменения в акционерной структуре и операционные риски могут негативно сказаться на финансовых показателях российских компаний.

Инвестиционные идеи

Консервативная идея: «Софтлайн»

«Софтлайн» представляет собой стабильную компанию с потенциалом роста. Инвестиция в IT-сектор является долгосрочной и перспективной. Компания демонстрирует уверенный рост, имеет стабильный финансовый профиль и является лидером в своей отрасли.

Ключевые факторы:

Инвестиции в IT-сектор.
Стабильный финансовый профиль компании.
Лидерство в своей отрасли.

Тактическая идея: «Северсталь»

«Северсталь» является перспективной компанией, выигрывающей от оживления строительства. Рост спроса на сталь и металлопродукцию может привести к увеличению прибыли компании. Однако следует учитывать риски, связанные с санкциями и колебаниями цен на сталь. Акции обладают высоким потенциалом роста, но сопряжены с повышенными рисками.