Российский рынок: Кратковременный подъем и долгосрочные риски для рубля (10.08.2025 21:02)

Макроэкономический обзор

Российская экономика демонстрирует признаки краткосрочной устойчивости, однако долгосрочные риски, связанные с геополитической напряженностью и вероятным снижением ключевой ставки, указывают на умеренно негативный прогноз для рубля во втором полугодии. Глобально, восстановление мировой экономики происходит неравномерно, с сохраняющейся инфляцией в ряде ключевых экономик и растущей процентной ставкой в США. Это оказывает давление на валюты развивающихся рынков, включая российский рубль. Внутренний экономический рост поддерживается в основном экспортными доходами, в особенности от нефтегазового сектора. Однако зависимость от экспорта сырья делает российскую экономику уязвимой к колебаниям мировых цен на энергоносители и геополитическим рискам. Инфляция в России замедляется, но остается выше целевого уровня, что вынуждает Центральный банк придерживаться осторожной денежно-кредитной политики. Данные за июль демонстрируют дефляционные тенденции, которые могут привести к дальнейшему снижению ключевой ставки. Однако такое снижение может ослабить рубль, снизив привлекательность рублевых сбережений.

☕️

Читаем отчёты, пьём кофе, ждём дивиденды. Если тебе надоел хайп и ты ищешь скучную, но стабильную гавань — добро пожаловать.

Присоединиться к клубу

Анализ ключевых рынков

Российский рынок акций демонстрирует позитивную динамику в последние дни, чему способствуют ожидания встречи между президентом России и президентом США, а также снижение ключевой ставки. Однако важно понимать, что такая динамика может быть краткосрочной, и рынок чувствителен к внешним факторам.

Акции «Газпрома» демонстрируют сильный рост, прибавив свыше 5% в воскресных торгах. Это связано с позитивными ожиданиями относительно будущих поставок газа и стабильной прибыльности компании. Однако важно учитывать, что компания сталкивается с геополитическими рисками, связанными с санкциями и изменениями в энергетической политике Европы. Прибыль «Газпрома» остается зависимой от экспортных цен на газ, и снижение этих цен может негативно сказаться на финансовых показателях компании. Кроме того, компания инвестирует значительные средства в новые проекты, такие как «Сила Сибири», что создает дополнительную финансовую нагрузку.

Акции «НОВАТЭКа» также демонстрируют позитивную динамику, прибавив более 5%. Компания является одним из лидеров в области производства сжиженного природного газа (СПГ) и имеет хорошие перспективы для роста в будущем. Увеличение спроса на СПГ в мире, особенно в Азии, является благоприятным фактором для «НОВАТЭКа». Компания активно развивает новые проекты по производству СПГ, что позволит ей увеличить объемы производства и расширить свою долю на рынке.

Акции «Башнефти» зафиксировали наиболее значительный рост, превысив 9,93%. Это может быть связано с ожиданиями улучшения финансовых показателей компании, а также с возможными корпоративными событиями. «Башнефть» активно инвестирует в модернизацию своих производственных мощностей и расширение своей сети АЗС. Улучшение операционной эффективности и увеличение объемов продаж могут способствовать росту прибыльности компании.

Акции «ЛУКОЙЛа» демонстрируют умеренный рост, около 3,12%. Компания является одной из крупнейших нефтегазовых компаний в России и имеет диверсифицированный портфель активов. Устойчивость финансовых показателей и умеренная долговая нагрузка делают «ЛУКОЙЛ» привлекательным для инвесторов. Однако компания также подвержена рискам, связанным с колебаниями цен на нефть и изменениями в налоговом законодательстве.

Акции «Сбера» также демонстрируют умеренный рост, около 2,27%. Банковский сектор в России подвержен влиянию макроэкономических факторов, таких как инфляция и процентные ставки. «Сбер» является крупнейшим банком в России и имеет значительную долю на рынке банковских услуг. Устойчивость финансовых показателей и диверсифицированный портфель активов делают «Сбер» привлекательным для инвесторов. Однако банк также подвержен рискам, связанным с ухудшением качества активов и усилением конкуренции.

Оценка основных рисков

Существует ряд рисков, которые могут негативно повлиять на российский рынок и рубль. «Проклятие августа» — историческая тенденция, согласно которой рубль обычно ослабевает в летние месяцы. За последние 26 лет рубль подешевел по отношению к доллару 20 раз в августе. Это может быть связано с сезонными факторами, такими как увеличение оттока капитала и снижение доходов от экспорта.

Снижение ключевой ставки ЦБ может ослабить рубль за счет уменьшения привлекательности рублевых сбережений. Если реальная доходность рублевых активов снизится, инвесторы могут переключить свои инвестиции на другие валюты или активы.

Геополитическая напряженность и санкции остаются долгосрочными факторами риска для российской экономики и валюты. Ухудшение геополитической обстановки может привести к усилению санкционного давления, оттоку капитала и снижению инвестиционной активности. Санкции могут ограничить доступ российских компаний к международным финансовым рынкам и технологиям.

Инвестиционные идеи

Консервативная идея: Хеджирование рисков девальвации рубля

Учитывая повышенные риски девальвации рубля, рекомендуется увеличить долю активов в стабильных валютах, таких как доллар или евро. Это позволит захеджировать риски, связанные с ослаблением рубля, и сохранить капитал. Рекомендуется постепенно увеличивать долю валютных активов, чтобы минимизировать риски, связанные с колебаниями валютных курсов.

Тактическая идея: Краткосрочная покупка акций «Газпрома» и «НОВАТЭКа»

Учитывая позитивные новости и ожидания роста прибыли, рекомендуется краткосрочная покупка акций «Газпрома» и «НОВАТЭКа». Данные акции демонстрируют сильную динамику и имеют потенциал для дальнейшего роста в краткосрочной перспективе. Однако важно помнить, что данная идея связана с повышенными рисками, и рекомендуется зафиксировать прибыль при первых признаках разворота тренда. Рекомендуемый период удержания данных акций — до 1 месяца.