Рынки в ожидании данных по инфляции: анализ рисков и возможностей (четверг, 31 июля 2025 18:57)

Макроэкономический обзор

Глобальные рынки демонстрируют смешанную динамику на фоне растущей неопределенности относительно дальнейшей траектории инфляции и монетарной политики ведущих центральных банков. Данные по ВВП за второй квартал указывают на замедление темпов экономического роста в ряде стран, что усиливает опасения относительно рецессионных рисков. В США инфляция остается устойчиво высокой, что вынуждает Федеральную резервную систему удерживать ключевую ставку на повышенном уровне. Европейский центральный банк также придерживается жесткой монетарной политики, несмотря на признаки замедления экономического роста в еврозоне.

☕️

Читаем отчёты, пьём кофе, ждём дивиденды. Если тебе надоел хайп и ты ищешь скучную, но стабильную гавань — добро пожаловать.

Присоединиться к клубу

В России экономика демонстрирует признаки восстановления, однако темпы роста остаются сдержанными из-за геополитической напряженности и санкционного давления. Рост цен на энергоносители оказывает поддержку бюджету, однако оказывает негативное влияние на потребительский спрос. Правительство реализует меры по стимулированию экономического роста, однако их эффективность остается под вопросом.

Анализ ключевых рынков

Акции: В ходе торговой сессии 31 июля наблюдалась волатильность на фондовых рынках. Лидерами роста стали акции ВТБ, продемонстрировавшие рост на 3.5% на фоне позитивных новостей о повышении прогноза по чистой прибыли. Также позитивную динамику показали акции НОВАТЭКа (+2.8%), поддержанные улучшением финансовых показателей за первое полугодие. Среди других компаний, показавших рост, следует выделить СОЛЛЕРС (+2.1%) и Мосэнерго (+1.7%).

Среди компаний, показавших снижение, наибольшее падение зафиксировали акции Самолет (-4.5%) и АФК Система (-3.2%). Падение обусловлено общим негативным настроением на рынке и специфическими факторами, влияющими на деятельность этих компаний.

Облигации: Рынок облигаций демонстрирует умеренную динамику. Доходность государственных облигаций остается стабильной. Корпоративные облигации демонстрируют разнонаправленную динамику в зависимости от кредитного рейтинга эмитента.

Валюты: Курс рубля демонстрирует умеренную волатильность. Давление на рубль оказывает снижение цен на нефть и геополитическая неопределенность. Курс доллара США к рублю составляет 80.31 рубля, курс евро к рублю – 91.87 рубля, курс юаня к рублю – 11.09 рубля.

Сырьевые товары: Цены на нефть продолжают колебаться в широком диапазоне. Поддержку ценам оказывают сокращение добычи ОПЕК+ и рост спроса на энергоносители. Цены на металлы демонстрируют разнонаправленную динамику в зависимости от спроса и предложения.

Оценка основных рисков

Геополитические риски: Эскалация геополитической напряженности оказывает негативное влияние на глобальные рынки. Санкционные ограничения и торговые войны могут привести к замедлению экономического роста.
Инфляционные риски: Высокая инфляция вынуждает центральные банки ужесточать монетарную политику, что может привести к рецессии.
Риски рецессии: Замедление экономического роста в ряде стран увеличивает вероятность рецессии.
Риски, связанные с колебаниями цен на энергоносители: Волатильность цен на нефть оказывает негативное влияние на экономику стран-импортеров и положительное влияние на экономику стран-экспортеров.

Инвестиционные идеи

Консервативная идея: Облигации федерального займа (ОФЗ)

ОФЗ являются надежным инструментом для сохранения капитала в условиях повышенной неопределенности. Доходность ОФЗ обеспечивает стабильный доход и защиту от инфляции. Рекомендуем инвестировать в ОФЗ с фиксированным купоном и сроком погашения 3-5 лет. Целевая доходность – 8-9% годовых. Риски – процентный риск (снижение цены облигации при повышении процентных ставок).

Тактическая идея: Акции «НОВАТЭКа»

Акции «НОВАТЭКа» демонстрируют потенциал роста на фоне расширения СПГ-проектов и улучшения финансовых показателей. Компания является одним из лидеров в области производства СПГ и имеет потенциал для увеличения объемов производства и экспорта. Целевая цена акции – 320 рублей. Катализаторы роста – запуск новых СПГ-проектов, увеличение объемов экспорта, улучшение финансовых показателей. Риски – геополитические риски, колебания цен на нефть и газ, конкуренция на рынке СПГ.

График роста акций НОВАТЭКа