Макроэкономический обзор

Глобальные и локальные экономические тенденции продолжают оказывать значительное влияние на финансовые рынки. В России наблюдается умеренный рост индекса МосБиржи, который прибавил 1,67% и составил 2790,78 пунктов. Индекс РТС поднялся на 1,9% до 1124,30 пунктов. Основными позитивными факторами стали рост цен на нефть и заявление президента США Дональда Трампа о готовности поговорить с Владимиром Путиным.

Недельная инфляция в России сохранилась на уровне 0,04%, а годовая инфляция замедлилась до 9,41% с 9,6% на 16 июня. Банк России опубликовал отчет по инфляционным ожиданиям, согласно которому инфляционные ожидания населения и ценовые ожидания предприятий снизились.

Минфин провел два аукциона по размещению классических ОФЗ, разместив ОФЗ выпуска 26245 на 84 млрд рублей при спросе в 130 млрд рублей и ОФЗ выпуска 26247 на 29,1 млрд рублей при спросе в 65,8 млрд рублей. Общий спрос составил всего 196 млрд рублей, что, по мнению экспертов, является временным затишьем, связанным с геополитическими событиями.

Рубль держится в районе достигнутых уровней. По итогам дня курс юаня на бирже просел на 0,19% и составил 10,8895 рубля. Фьючерс на доллар потерял 0,55% и достиг 81,790. На межбанке доллар подрос на 0,15% до 78,4911 рубля, евро в плюсе на 0,19% и стоит 91,181. Официальный курс доллара ЦБ на 21 июня составил 78,1959 рубля за доллар, курс евро — 91,0599.

Американские индексы движутся разнонаправленно. К настоящему моменту индекс S&P 500 в плюсе на 0,02%, Dow Jones также теряет 0,47%, Nasdaq поднялся на 0,09%. Глава ФРС Джером Пауэлл выступил в банковском комитете Сената, отметив, что влияние американских пошлин на инфляцию пока сложно предсказать.

Анализ финансовых рынков

Акции

Российский рынок акций демонстрирует умеренный рост. Индекс МосБиржи прибавил 1,67% и составил 2790,78 пунктов, индекс РТС поднялся на 1,9% до 1124,30 пунктов. Акции IT-компаний росли после поручения президента РФ Владимира Путина простимулировать покупку акций российских «техов». «Позитив» прибавил 3%, росли также акции «Астры» и «Яндекса».

Акции «Совкомфлота» росли на фоне заявлений генерального директора компании Игоря Тонковидова о том, что несмотря на текущие ограничения, «Совкомфлот» остается привержен дивидендной политике и делает все возможное, чтобы вернуться к стабильным выплатам. Однако, по мнению экспертов, по итогам 2025 года «Совкомфлот» покажет скромные финансовые результаты.

Акции «Мосэнерго» и ОГК-2 снижались на фоне сообщений о том, что акционеры не смогли принять решение по дивидендам, не было набрано необходимое число голосов по этому вопросу. Ранее то же самое произошло и с ТГК-1. У этих трех компаний общий акционер — ГЭХ («Газпром энергохолдинг»).

Акции МТС утвердили дивиденды за 2024 год в размере 35 рублей на акцию. Акционеры установили 7 июля в качестве даты закрытия дивидендного реестра.

Акции «Эн+ Груп» одобрили невыплату дивидендов за 2024 год, что уже несколько лет подряд.

Акции «ЭЛ5-Энерго» также одобрили невыплату дивидендов за 2024 год, поскольку приоритетом компании является стабилизация и обеспечение устойчивого денежного потока.

Облигации

Российский долговой рынок после двух дней коррекционного снижения возобновил активный рост. Индекс гособлигаций RGBI находится в хорошем плюсе и приближается к годовой вершине, установленной в понедельник. Усилению спроса на ОФЗ могло способствовать заявление главы Минэкономразвития, согласно которому, в министерстве рассчитывают, что политика ЦБ и дальше будет идти в логике смягчения денежно-кредитных условий на фоне уменьшающейся инфляции.

Новые размещения облигаций выглядят интересными для более рисковых стратегий. Например, облигации ГК «Самолет» с купоном 24% годовых и премией на уровне 1200 б.п. выглядят уж слишком интересно для того, чтобы не рассмотреть инструмент как часть рисковой стратегии на меньшую часть портфеля.

Облигации АФК «Система» с купоном не выше 22,50% годовых и спредом к ОФЗ на уровне почти 1000 б.п. могут быть интересными в первую очередь как спекулятивный инструмент для продажи на горизонте пары месяцев.

Облигации «Новые технологии» с купоном не выше 22,50% годовых и спредом к ОФЗ на уровне 1000 б.п. также представляют интерес для инвесторов, готов