Эксклюзивный обзор: Рынки России и Мира 11 июня 2025 — Инфляция, Нефть и Новые Лидеры Восстановления

1. Макроэкономический обзор

В последние часы наблюдается значительная динамика на глобальных и локальных рынках, что обусловлено сразу несколькими факторами, в том числе изменением инфляционных ожиданий, геополитической ситуации и внутренней денежно-кредитной политикой крупных стран. Анализ текущего состояния позволяет понять, какие драйверы и риски формируют нынешнюю экономическую картину.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Инвестировать в индекс

На российском рынке с утра и до позднего вечера проявлялась неопределённость. Основные индексы — МосБиржи и РТС — показали умеренный рост, но в борьбе за позицию между покупателями и продавцами наблюдалась высокая волатильность. Инфляционные показатели за май оказались чуть выше ожиданий: согласно Росстату, инфляция замедлилась до 0,43% за месяц, что в годовом выражении составляет около 9,88%. Внутренние цены на услуги, особенно санаторно-курортный сектор, взлетели, что объясняет растущие показатели инфляции. Ведущие эксперты отмечают, что рост цен на услуги — главная движущая сила этой инфляции — что создает определенную нестабильность в прогнозировании дальнейших шагов ЦБ РФ.

Некоторые аналитики связывают текущие рыночные движения с реакциями инвесторов на изменения денежно-кредитной политики. Например, несмотря на снижение ключевой ставки до 20% — самое низкое значение за последние годы — рынок продолжает испытывать давление из-за жесткого риторики регулятора и опасений по поводу инфляционной устойчивости. Дмитрий Скрябин из «Альфа-Капитал» указывает, что «покупай на слухах — продавай на фактах» — основная стратегия инвесторов, что часто приводит к краткосрочным колебаниям. Рост индекса МосБиржи на вчерашних данных добрался до 4%, однако в последующие часы темпы замедлились в связи с отсутствием дополнительных драйверов роста и неопределённостью геополитической ситуации.

С точки зрения денежно-кредитной политики, Центральный банк сейчас стоит перед сложным выбором: продолжать мягкую политику, позволяющую стимулировать экономический рост, или быть более жестким из-за инфляционных рисков. Впереди — публикация данных по инфляции и возможное повышение или стабилизация ключевой ставки, что окажет влияние на долговой и валютный рынки.

Что касается глобальной ситуации, то снизивные ставки в США, снижение инфляционных ожиданий и стабилизация в торговых переговорах между США и Китаем, вероятно, окажут поддержку мировым рынкам. Особенно заметен рост цен на нефть — командует ценой Brent ценовая динамика после недавних сообщений, что Трамп выразил скепсис относительно переговоров с Ираном. Это вызывает усиление спроса на сырье, что в свою очередь отражается на валютных курсах и акциям энергетического сектора.

2. Анализ финансовых рынков

Обзор основных классов активов показывает, что в последние часы наблюдается разнонаправленная динамика с доминированием восходящих тенденций на товарах и облигациях. Акции российских компаний демонстрируют смешанные результаты, в то время как валютный рынок России характеризуется слабостью рубля, вызванной внешними событиями и внутренними причинами.

Акции

РусГидро — (+4,6%). Индекс рынка показывает, что инвесторы ждут дивидендных выплат, и акции фирмы растут на этой надежде. Министр энергетики РФ Евгений Грабчак сообщил о возможных разногласиях по выплате дивидендов за 2024 год, что повышает нестабильность на этом фронте.
Аэрофлот — (-0,2%). Несмотря на замедление прироста пассажиропотока (1,4% за май), компания продолжает постепенно восстанавливаться, и аналитики считают, что при возвращении международных рейсов и смягчении санкций акция может достигнуть целевых уровней около 85 рублей.
«Соллерс» — падение на 12%. Фондовые инвесторы реагируют на закрытие дивидендного реестра, хотя на долгосрочный потенциал компании влияет несколько факторов: восстановление внутреннего спроса, развитие новых моделей и сближение с международными рынками.

Общая картина: в целом, российский рынок укрепляется, однако общая неустойчивость сохраняется вследствие геополитической напряженности, санкционных рисков и внутренней инфляционной динамики.

Облигации

Облигационный рынок демонстрирует рост — индекс RGBI достиг уровня выше 112 пунктов, показывая восстановление после недавней коррекции. Аналитики связывают это с ожиданиями продолжения цикла снижения процентных ставок и получением дополнительных стимулов от данных по замедлению инфляции и падению деловой активности.

На аукционах Минфина России было размещено ОФЗ с доходностью 15,48% (10-летние) и 14,86% (16-летние). Рост доходности свидетельствует о зарождении спроса и готовности инвесторов принять более высокие ставки за риски. В целом, облигационный сегмент сейчас выглядит перспективным, особенно с учетом высокой доходности и ожидаемого стабилизации ставок ЦБ.

Валюты и сырьё

Рубль — слабел. Сегодня курс на бирже достиг 79,624 по фьючерсу на доллар, а на межбанке — около 79,35 рублей за доллар. Валютные эксперты ожидают, что такой уровень сохранится в ближайшее время благодаря сдержанной инфляции и привлекательности рублевых активов, хотя возможен плавный рост до 85-90 рублей при дальнейшем ослаблении.
Нефть — продолжает расти. Brent прибавляет около 2,7% и достигает $68,65 за баррель. Рост связан с политическими заявлениями Трампа и новыми данными по инфляции в США, что ослабляет доллар и делает сырье более выгодным для инвесторов. Цены могут закрепиться внутри диапазона $65-69, с потенциалом роста до $71 в конце июня.

3. Основные риски

Геополитическая нестабильность и санкции: Продолжающаяся санкционная политика Евросоюза и возможное усиление ограничений на нефть РФ могут оказать существенное давление на нефтегазовый сектор и российскую валюту. Особенно риск снижения цен на нефть до уровня ниже $60 за баррель, что негативно скажется на бюджете и курсе рубля.
Рост инфляционных ожиданий: Несмотря на замедление, инфляция в мае все еще держится около 10%. Ускорение цен на услуги и товарных групп в летний период может привести к новым стрессам для бюджета ЦБ, вызывая необходимость повышения ставок и ограничивая рост экономики.
Медленная фискальная и денежная политика: Высокая доходность ОФЗ и агрессивное увеличение ключевой ставки показывают, что регулятор продолжает бороться с инфляцией, но возможные нерешённые внутренние проблемы, такие как снижение корпоративных инвестиций и потребительский спрос, могут замедлить восстановление экономики.
Внутренние экономические факторы: Замедление деловой активности, снижение налоговых сборов и сокращение розничных кредитов — признаки охлаждения внутреннего спроса, что повышает риск рецессии и ограничивает возможности роста фондовых индексов.

4. Инвестиционные идеи

Консервативная стратегия: Инвестиции в российские облигации с высокой доходностью

При текущих условиях снижение риска и стабильность доходности делают облигации привлекательным инструментом для сохранения капитала. Предложение — приобрести долгосрочные ОФЗ с доходностью около 15%, например, 10-летние бумаги, размещённые на прошлой неделе с доходностью 15,48%. Это минимизирует влияние инфляционных рисков благодаря фиксированной доходности и высокой надежности эмитента. Такой подход подойдет инвесторам, ведущим консервативный стиль, приоритетом которого являются защита средств и устойчивая прибыль, несмотря на возможные колебания курса и геополитические риски.

Рискованная стратегия: Инвестиции в акции энергетического сектора и сырье

Рынок нефти демонстрирует позитивную динамику, а санкционные риски могут создать предпосылки для ценового роста. Инвесторы могут рассмотреть покупку акций компаний сектора энергетики и сырья, например, «РусГидро» или экспортеров нефти. Потенциальный рост цен на нефть до $71-$75 за баррель в ближайшие недели и месяцы может обеспечить существенную прибыль. Однако данный сценарий связан с высокими рисками — ценовые колебания, геополитические события и возможные новые санкции могут привести к существенным потерям. Следует использовать строгие стоп-лоссы и диверсификацию портфеля, чтобы минимизировать риски и использовать потенциальный рост рынка.

*Дисклеймер: Редакция cryptomoon.ru выражает благодарность руководству Т-банка за предоставленную информацию для подготовки данного обзора.*

Все графики и иллюстрации, включённые в отчёт, представлены для визуализации и поддержки аналитических выводов.
Экономическая динамика