Эксклюзив: инфляция в России снизилась ниже 6% впервые за два года — майский финансовый обзор 2025

0. Макроэкономический обзор

Недавние данные Росстата за апрель 2025 года дают мощный сигнал о смене тенденций в российской экономике. Инфляция, ранее остававшаяся на рекордных уровнях в двузначных значениях, впервые за длительное время показала признаки снижения – до 0,4% в апреле по сравнению с мартом. Годовая инфляция снизилась до 10,2%, а за первые четыре месяца 2025-го — до 3,1%. Эти показатели существенно ниже ожиданий экспертов и свидетельствуют о стабилизации и возможной дефляционной тенденции.

🚀 Готовы к криптовалютным новостям? Присоединяйтесь к Telegram-каналу @Cryptomoonru прямо сейчас! Получайте обновления в режиме реального времени, анализ рынка и советы инсайдеров. Не пропустите! Нажмите здесь: 👇

☞CryptoMoon Telegram

Аналитики считают, что основной фактор снижения инфляционного давления — укрепление курса рубля, которое вызвало снижение цен на ряд важнейших продуктов питания и непродовольственных товаров. Экономическая активность в первом квартале замедлилась — рост ВВП составил всего 1,4% год к году, что ниже прогнозов Минэкономразвития и Банка России. Однако специалисты отмечают, что снижение инфляции на фоне замедления ВВП — неотъемлемая часть более широкой фискально-денежной политики, направленной на стабилизацию цен.

Важной новостью стало то, что инфляция за 2 квартал, по предварительным оценкам, может оказаться ниже 6%. Это значительный прогресс и свидетельство того, что монетарная политика Банка России приносит свои плоды. Ожидается, что стабилизация цен и снижение инфляционных ожиданий продолжится, несмотря на глобальные вызовы и внутренние макроэкономические сложности.

Напряженность на внешних рынках и геополитическая ситуация требуют постоянного мониторинга, однако текущие данные дают уверенность в том, что инфляционный фактор постепенно уходит в прошлое.

График инфляции в России

1. Анализ финансовых рынков

Обзор основных классов активов

Рынки в мае демонстрируют сложную динамику, вызванную как внутренними, так и внешними факторами. Российский фондовый рынок завершил день в нейтральной зоне — индекс МосБиржи показал минимальный рост +0,01%, а РТС практически остался без изменений — снижение на 0,55%. Вечером ситуация осталась стабильной — индекс МосБиржи прибавил всего 0,05%, что говорит о сдержанной динамике и ожидании новых драйверов.

На международных рынках ситуация схожа — американские индексы показывают малую коррекцию, Dow Jones вырос на 0,04%, S&P 500 — на 0,15%, Nasdaq — на 0,10%. Это отражает осторожность инвесторов перед важными политическими событиями и внутренними экономическими данными.

Валютные рынки проявляют рост к доллару — фьючерс на доллар к рублю прибавил 0,83%, а к вечеру еще +0,08%. Юань укрепился на 0,55%. Такие изменения свидетельствуют о сохранении доверия к российской валюте, несмотря на внутренние вызовы, а также о глобальной стабильности курса в коротком сроке.

Цены на нефть продолжают расти — Brent подорожала на 1,35%, до $65,40 за баррель, WTI — на 1,41%, до $62,01. Это связано с геополитическими рисками, санкционной политикой и укреплением спроса. В целом, сырье демонстрирует тенденцию к росту, что благоприятно для России как экспортера энергетических ресурсов.

Обзор отдельных активов и компаний

Рынок акций российских компаний показывает переменную динамику в рамках локальной политической и экономической ситуации. Акции «ФосАгро» выросли на 3,11% после объявления о дивидендах и сильных квартальных результатах. В то же время, в лидерах падения — ПИК (-2,90%), «Распадская» (-2,31%) и АФК «Система» (-1,96%).

Большинство иностранных фондов проявляют осторожность — активы компаний типа Nvidia и Microsoft корректируются на фоне внешних политико-экономических факторов, таких как антимонопольное регулирование и международные санкции. Например, акции Nvidia увеличились немного — на 0,76%, после того как фонд Сороса впервые приобрел их в первом квартале.

Реакция на новости о санкциях и международных отношениях очень важна — следующий 17-й пакет санкций, вступающий в силу 20 мая, может оказать давление на компании, связанные с морским и нефтяным сектором России. Однако решение Минфина США о разрешениях для «КТК» и «Тенгизшевройл» говорит о временной стабилизации определенных отраслей нефтесектора.

Прогнозы и рекомендации

Российский рынок остается в стадии флэта, с возможностью колебаний в диапазоне 2800–2900 пунктов для индекса МосБиржи. В случае появления важных внешних новостей или дипломатических прорывов — инвесторы могут ожидать краткосрочный рост до 2900–3000 пунктов.
На валютном рынке в ближайшей перспективе сильных изменений не ожидается, однако текущие уровни позволят сохранить позиции с умеренной стратегией.
На сырьевом рынке продолжение роста нефти говорит о благоприятных условиях для российских экспортеров, однако геополитическая напряженность может вызвать краткосрочные коррекции.

2. Основные риски

Геополитическая нестабильность — любые новые эскалации конфликтных ситуаций или санкционные инициативы могут резко повлиять на рынок, вызвав обвалы и снижение ликвидности.
Внешние санкции и ограничения — введение новых или расширение существующих санкционных мер против ключевых компаний и отраслей РФ рискует снизить капитализацию и затруднить внешнеэкономическую деятельность.
Макроэкономическая замедленность — снижение ВВП и внутреннего спроса, а также инфляционные ожидания, которые увеличиваются в США, могут вызвать снижение инвестиционной активности и рост издержек.
Валютные риски — волатильность курса рубля под давлением внешних факторов или внутренней политики может негативно сказаться на инвестициях и доходности портфелей.
Состояние геополитических переговоров — любые прогрессивные или негативные новости из Стамбула, Киева, или переговоров между крупными мировыми лидерами могут резко изменить рыночную динамику.

3. Инвестиционные идеи

Консервативная идея: увеличение доли государственных облигаций РФ

В условиях непростых внешних факторов и высокой волатильности рынка разумным будет увеличение доли облигаций федерального займа (ОФЗ). Текущие доходности около 7–8% по краткосрочным и среднесрочным бумагам обеспечивают стабильный доход без существенного риска. Такой портфельный подход минимизирует потенциальные убытки при непредвиденных внешних шоках и сохранит текущую доходность.

Рискованная идея: инвестирование в акции высокотехнологичных компаний с перспективой роста

Несмотря на текущую неопределенность, акции таких компаний как Nvidia или крупные российские технологичные активы могут дать значительный рост — до 20–30% в ближайшие 6–12 месяцев при условии, что геополитическая ситуация стабилизируется. Однако такие инвестиции связаны с высоким уровнем риска — возможны сильные коррекции при ухудшении внешних условий, изменении регуляторной политики или новых санкциях.

Заключение

Общий настрой на глобальных и внутреннем рынках остается осторожным — стабильность инфляции и признаков замедления экономики создают комфортные условия для умеренных инвестиций и требуют аккуратного подхода к рискованным активам. С участием внешних факторов и политической динамики важными инструментами для инвесторов будут сохранение диверсификации, снижение издержек и чёткое следование собственной стратегии.

Редакция cryptomoon.ru выражает благодарность руководству Т-банка за предоставленную информацию для подготовки данного обзора.