Взлёт или Падение? Анализ Рынка на 24 Апреля 2025: Где искать Прибыль?

Четверг, 24 апреля 2025, 16:00

1. Макроэкономический обзор

Глобальные экономические тенденции остаются неопределенными, поскольку мир сталкивается с последствиями торговых войн, геополитической напряженности и изменений в политике центральных банков. В России наблюдается замедление инфляции, что вселяет некоторую надежду на стабилизацию экономики. Однако, президент Владимир Путин подчеркнул важность выхода на устойчивое замедление ценовой динамики, отмечая, что инфляция все еще превышает 10%. Это указывает на то, что борьба с инфляцией остается приоритетной задачей для российского правительства и Центрального Банка.

🚀 Готовы к криптовалютным новостям? Присоединяйтесь к Telegram-каналу @Cryptomoonru прямо сейчас! Получайте обновления в режиме реального времени, анализ рынка и советы инсайдеров. Не пропустите! Нажмите здесь: 👇

☞CryptoMoon Telegram

Замедление инфляции в России, по данным Росстата, с 0,16% в начале апреля до 0,09% к 21 апреля, является положительным сигналом. Это может повлиять на решение Банка России относительно ключевой ставки на заседании в пятницу. Аналитики в основном сходятся во мнении, что ставка останется на уровне 21%, но есть предположения о смягчении риторики регулятора. Это может оказать положительное влияние на финансовые рынки, снижая стоимость заимствований для компаний и стимулируя инвестиции.

Дональд Трамп, как сообщается, считает, что стороны близки к соглашению по урегулированию украинского кризиса, что также оказывает поддержку настроениям инвесторов. Однако его заявление о нежелании Зеленского признать Крым российской территорией, как препятствии для переговоров, добавляет элемент неопределенности. Любые позитивные новости с переговорного фронта могут привести к коррекции курса доллара до 75-78 рублей, но вероятность таких событий в ближайшей перспективе оценивается как низкая.

Важным фактором является налоговый период в России, который дает возможность дешевле купить валюту. Экспортеры конвертируют выручку в рубли для выплат в федеральный бюджет, что увеличивает предложение валюты на рынке и поддерживает курс рубля. Пик этого периода приходится на 28 число каждого месяца, и к концу недели курс доллара может снизиться до 80-81 рубля. Однако, глава ВТБ Андрей Костин не видит больших оснований для дальнейшего укрепления рубля и ожидает ослабления рубля к середине или концу 2025 года.

2. Анализ финансовых рынков

Российский фондовый рынок демонстрирует сдержанный оптимизм. Индекс МосБиржи к середине сессии вырос на 0,7%, до 2963,67 пункта, а индекс РТС – на 0,70%, до 1133,63 пункта. Евгений Локтюхов из Банка ПСБ ожидает, что индекс МосБиржи останется в диапазоне 2900-3000 пунктов с возможным откатом к его нижней границе.

Динамика Индекса МосБиржи

Акции:

Ростелеком: Акции компании растут вместе с рынком, но фундаментальные факторы могут ограничивать их потенциал роста. Дивидендная политика Ростелекома остается консервативной, что может не привлечь инвесторов, ориентированных на получение высоких дивидендов. С технической точки зрения, при стабилизации выше 60,80 руб. возможен рост к 66 руб., но ниже этого уровня сохраняется среднесрочный нисходящий тренд. Падение ниже 54 руб. может привести к тестированию минимумов 2024 и 2022 годов.
Абрау-Дюрсо: Акции компании интересны инвесторам благодаря стабильному развитию, привлекательным финансовым показателям и растущему спросу на продукцию. Компания является крупнейшим производителем игристых вин в России и активно развивает экспортные направления. Инвестиции в винодельческую отрасль рассматриваются как долгосрочные и низкорисковые.
Позитив: Несмотря на слабые финансовые результаты за 1 квартал 2025 года, акции компании демонстрируют рост. Инвесторы, вероятно, ожидают улучшения финансовых результатов в будущем благодаря новым продуктам в области кибербезопасности. Целевая цена акции группы «Позитив» в годовом горизонте составляет 1480 руб.
VK: Акции компании растут на фоне сильных операционных и финансовых результатов за 1 квартал. Выручка выросла на 16%, а скорректированная EBITDA увеличилась в 4,7 раза. Ожидается, что через год цена акции VK может вырасти до 320 руб.
Норникель: Операционные результаты компании не вселяют оптимизма, поскольку по ключевым металлам наблюдается снижение производства. Инвестиционная программа, которая будет продолжаться до 2030 года, пока не приносит существенного эффекта в росте производственных показателей.

Технический анализ Ростелеком

Абрау-Дюрсо: стабильность роста

Облигации:

В новостном дайджесте отсутствуют конкретные данные об облигациях, но общее снижение инфляции, в теории, может стимулировать покупки ОФЗ. В то же время, высокая ключевая ставка сдерживает рынок.

Валюты:

Курс доллара может составить 80–81 руб. к концу недели благодаря налоговому периоду. В следующие месяцы пара USD/RUB способна подняться в коридор 86–90 из-за увеличения спроса в туристический сезон. До конца года доллар может вернуться к 95 рублям, а при отмене санкций – до 110-120 рублей.

Сырьё:

Динамика цен на нефть

Нефть: Цены на нефть растут, стоимость фьючерсов нефти марки Brent составляет $66,83 за баррель, а контракт на нефть марки Light – $63,09 за баррель. Поддержку оказывает сокращение запасов сырой нефти в США.
Серебро: Настроения инвесторов в отношении серебра стали более неопределенными на фоне тарифных войн. В 2025 году рынок серебра столкнется с дефицитом, но этот разрыв составит четырехлетний минимум. Цена на серебро может сохранить торговлю в диапазоне $29-36 за унцию.

3. Основные риски

Ключевые риски для финансовых рынков:

Геополитическая напряженность: Эскалация конфликтов и политическая нестабильность могут негативно повлиять на инвестиционный климат и привести к оттоку капитала.
Торговые войны: Повышение торговых тарифов и ограничений может нарушить цепочки поставок и замедлить рост мировой экономики, что окажет давление на спрос на промышленные товары и сырье.
Инфляция: Сохранение высокого уровня инфляции может вынудить центральные банки ужесточить монетарную политику, что приведет к росту процентных ставок и снижению экономической активности.
Санкции: Расширение санкций против России может ограничить доступ компаний к международным рынкам капитала и негативно повлиять на их финансовые показатели.

Негативные сценарии:

Усиление геополитической напряженности может привести к падению фондового рынка и укреплению защитных активов, таких как золото и доллар США.
Продолжение торговых войн может вызвать снижение спроса на промышленные металлы, такие как серебро и никель, и негативно повлиять на акции компаний, занимающихся их добычей и переработкой.
Рост инфляции может привести к повышению ключевой ставки Банком России, что увеличит стоимость заимствований для компаний и снизит их прибыльность.

Соотношение золото/серебро

Динамика цены на серебро

4. Инвестиционные идеи

Консервативная инвестиционная идея:

Инвестиция в облигации федерального займа (ОФЗ) с переменным купоном (флоатеры):

Обоснование: В условиях неопределенности с инфляцией и ключевой ставкой, ОФЗ-флоатеры защищают от повышения процентных ставок, так как купон привязан к ставке RUONIA.
Расчеты: Предположим, текущая ставка RUONIA составляет 20%. Купон ОФЗ-флоатера будет пересматриваться, например, раз в квартал, и будет равен RUONIA + премия (например, 0,5%). Таким образом, доходность инвестиции будет соответствовать рыночной ставке.
Риски: Основной риск – снижение ключевой ставки. Однако, в текущей ситуации, когда инфляция все еще превышает 10%, вероятность резкого снижения ставки представляется низкой.
Минимизация рисков: Выбор ОФЗ-флоатеров с погашением через 1-2 года позволяет снизить риск изменения процентных ставок в долгосрочной перспективе.

Рискованная инвестиционная идея:

Инвестиция в акции компании «Позитив»:

Обоснование: Компания является одним из лидеров российского рынка кибербезопасности, который имеет большой потенциал роста в условиях увеличения киберугроз. Несмотря на слабые финансовые результаты за 1 квартал 2025 года, компания планирует запустить новые продукты и сократить затраты.
Потенциал роста: Аналитики прогнозируют рост акций компании до 1480 руб. в годовом горизонте.
Риски: Компания несет убытки, зависит от макроэкономической ситуации и усиления конкуренции в сегменте кибербезопасности.
Минимизация рисков: Ограничение размера инвестиции до 5-10% от инвестиционного портфеля.

Дисклеймер: Редакция cryptomoon.ru выражает благодарность руководству Мосбиржи за предоставленную информацию для подготовки данного обзора.

1. Макроэкономический обзор

☞CryptoMoon Telegram

2. Анализ финансовых рынков

3. Основные риски

4. Инвестиционные идеи

Рекомендации: