Фондовый рынок в плюсе на фоне геополитических ожиданий: Обзор на 13 апреля 2025, 20:00

1. Макроэкономический обзор

По состоянию на 20:00 воскресенья, 13 апреля 2025 года, финансовые рынки демонстрируют положительную динамику, обусловленную сочетанием нескольких факторов. Ключевым драйвером роста выступает решение США отложить введение импортных пошлин в отношении ряда торговых партнеров. Этот шаг рассматривается инвесторами как сигнал к смягчению торговой напряженности и улучшению перспектив глобальной торговли.

Влияние инфляции и процентных ставок на текущую экономическую ситуацию остается значительным, но в данном контексте отступление от жестких мер торговой политики временно превалирует в настроениях инвесторов. Повышение процентных ставок, проводимое центральными банками в течение последних кварталов, уже оказало определенное сдерживающее воздействие на экономический рост, однако решение США о пошлинах несколько нивелирует этот эффект.

Особое внимание привлекает ожидаемый телефонный разговор между президентами США и России. Рынки, как правило, чувствительны к геополитическим сигналам, и любые намеки на улучшение взаимоотношений между двумя странами вызывают приток капитала в активы, связанные с российским рынком. Инвесторы надеются, что диалог может привести к снижению геополитической неопределенности и улучшению инвестиционного климата.

2. Анализ финансовых рынков

В рамках текущего обзора мы рассмотрим основные классы активов, включая акции, облигации, валюты и сырьевые товары.

Акции

Российский индекс IMOEX продемонстрировал рост на дополнительной сессии выходного дня. Лидерами роста стали акции «ФосАгро», подорожавшие на 3,37%. Также заметный рост показали акции «Юнипро», «Позитива», «Совкомфлота» и «Северстали», увеличившиеся в рыночной капитализации на 3,01%, 2,98%, 2,92% и 2,65% соответственно.

Прогноз по акциям «ФосАгро» остается умеренно позитивным, учитывая стабильный спрос на удобрения и благоприятную конъюнктуру на мировых рынках. Целевая цена на ближайшие 3 месяца – 7500 рублей за акцию. Поддержку акциям оказывает также ослабление рубля, что увеличивает экспортную выручку компании.

Облигации

Рынок облигаций остается под давлением ожиданий дальнейшего повышения процентных ставок. Однако, в случае реализации позитивного сценария с телефонным разговором между президентами, можно ожидать некоторого снижения доходности облигаций федерального займа (ОФЗ).

Валюты

Курс рубля остается волатильным. Поддержку российской валюте оказывают высокие цены на нефть, но геополитические риски и ожидания снижения экспортной выручки оказывают сдерживающее влияние. В случае улучшения геополитической обстановки можно ожидать укрепления рубля до уровня 75 рублей за доллар.

Сырье

Цены на нефть остаются стабильными, поддерживаемые соглашением ОПЕК+ об ограничении добычи. Однако, увеличение добычи нефти в США может оказать давление на цены в среднесрочной перспективе.

3. Основные риски

Основным риском для финансовых рынков остается геополитическая неопределенность. Срыв телефонного разговора между президентами или эскалация конфликтов могут привести к резкому оттоку капитала с российского рынка и снижению цен на активы.

Другим риском является ускорение инфляции и дальнейшее повышение процентных ставок центральными банками. Это может привести к замедлению экономического роста и снижению корпоративных прибылей.

4. Инвестиционные идеи

Консервативная инвестиционная идея

Покупка облигаций федерального займа (ОФЗ) с фиксированным купоном. Доходность по ОФЗ в настоящее время составляет около 7-8% годовых. Риск данной инвестиции минимален, так как ОФЗ гарантированы государством.

Пример: Покупка ОФЗ 26238RMFS с погашением в 2038 году. Текущая цена – 95% от номинала. Доходность к погашению – около 7,5% годовых. Инвестиция в 100 000 рублей принесет около 7500 рублей в год в виде купонных выплат.

Рискованная инвестиционная идея

Покупка акций «Позитива». Компания является лидером на рынке кибербезопасности и имеет высокий потенциал роста в связи с увеличением числа кибератак. Однако, акции компании являются волатильными и подвержены рыночным колебаниям.

Потенциал роста акций «Позитива» в течение ближайшего года составляет 30-50%. Однако, в случае ухудшения рыночной конъюнктуры или появления новых конкурентов, акции могут значительно снизиться в цене.