Уход Сасса из Sallie Mae: Потерянный Рубль и Горький Урок

Что случилось

Видно, что у капитала нет совести. M.D. Sass, словно утомленный странник, распродал все свои доли в SLM Corporation – целых 1,399,804 акции. Сумма? Тридцать три с лишним миллиона долларов. Деньги, которые могли бы согреть чью-то семью, ушли в невидимые дали финансовых махинаций. Первый квартал 2026 года запомнится этим – распродажей надежд.

🐢

Ищешь ракеты? Это не к нам. У нас тут скучный, медленный, но надёжный, как швейцарские часы, фундаментальный анализ.

Телеграм канал

Что ещё нужно знать

M.D. Sass полностью покинул SLM. В отчете 13F – пустота. Когда-то 3% портфеля, а теперь – ни крохи. Иной раз, и не поймешь, что хуже: когда тебя обманывают, или когда от тебя отворачиваются.
В топе активов остались:
- NASDAQ: HSIC: $93.8 миллиона (7.1% от AUM)
- NYSE: WMB: $85.4 миллиона (6.5% от AUM)
- NYSE: AME: $77.6 миллиона (5.9% от AUM)
- NYSE: CLH: $72.4 миллиона (5.5% от AUM)
- NYSE: SASS: $66.9 миллиона (5.1% от AUM)
На 8 июня 2026 года акции SLM торговались по $22.39. Падение почти на 29% за год. Как бы там ни было, рынок показывает, кто здесь хозяин. И отставание от S&P 500 на 52 процентных пункта – это не просто цифры, это приговор.

Обзор компании

Показатель	Значение
Рыночная капитализация	$4.2 миллиарда
Выручка (TTM)	$1.9 миллиарда
Чистая прибыль (TTM)	$732.9 миллиона
Дивидендная доходность	2.32%

Справка о компании

Sallie Mae – крупнейший поставщик частных студенческих кредитов в США. Помогают студентам и семьям финансировать высшее образование, предлагая банковские и кредитные продукты. По сути, берут в долг будущее поколение.

Выдают и обслуживают частные образовательные кредиты, с общим объемом выдачи около $23.3 миллиарда на начало 2026 года.
Предлагают розничные депозитные счета и кредитные карты для поддержки финансирования и ликвидности.
Работают как Sallie Mae Bank, федерально уполномоченный банк со штаб-квартирой в Ньюарке, штат Делавэр.

Что означает эта сделка для инвесторов

Полный уход M.D. Sass из SLM – интересный ход. Позиция составляла около 3% от общего портфеля фонда, так что решение продать все акции за один квартал заслуживает внимания, даже если логика этого решения не раскрывается в отчете. Деньги любят тишину, но иногда и кричат о себе.

Но есть нестыковка между этой продажей и последними результатами компании. В первом квартале 2026 года SLM показала неплохие результаты – прибыль на акцию составила $1.54, по сравнению с $1.40 годом ранее, а объем выдачи частных образовательных кредитов вырос на 5%. Руководство компании было настолько довольным, что повысило прогноз прибыли на 2026 год до $3.10 — $3.20 на акцию. Однако, это лишь блеск на поверхности.

Акции SLM все еще в упадке. Падение почти на 29% за год – это серьезное отставание от рынка. Аналитики прогнозируют небольшое снижение прибыли в ближайшие годы, из-за неопределенности в отношении государственной политики в отношении студенческих кредитов и долгосрочных тенденций в отношении поступления в учебные заведения. Падение цены акций, возможно, и ускорило решение M.D. Sass; позиция фонда в SLM уже потеряла значительную стоимость до продажи. Когда тонешь, хватаешься за соломинку, а иногда и за неё не хватает.

Для долгосрочных инвесторов это напоминание о том, что продажа институциональными инвесторами не всегда означает, что бизнес рухнул. SLM остается доминирующим игроком на рынке частных студенческих кредитов, и для тех, кто верит в долгосрочный спрос на финансирование высшего образования, падение акций может быть поводом для более пристального изучения. Тем, кто предпочитает более широкую экспозицию в сфере потребительского финансирования, также стоит обратить внимание на ETF, такие как iShares U.S. Financial Services ETF (IYG 0.39%) или SPDR S&P Bank ETF (KBE +0.14%), которые обеспечивают диверсифицированный доступ к сектору без риска концентрации на одном заемщике. В конечном итоге, каждый сам решает, куда вложить свои кровные, но помните: в мире денег нет места жалости.

Смотрите также

2026-06-09 14:02